比特币吹捧者：不讲风险的乱奶是流氓

经典一

编辑小灵儿

产耳财经

2021年初，比特币依然没有停止增长势头。

相继突破3万美元、4万美元高位，比特币展现出了“数字黄金”的强大生命力。

一方面，机构入场，FOMO不断，唱多比特币的声音越来越多。 比特币的共识从未如此一致。

另一方面，合约交易员损失惨重，专业交易员逐渐降低杠杆。 多头交易者和空头交易者之间出现了鸿沟，而且鸿沟还在扩大。

“大放水”会持续多久，比特币狂潮何时结束成为关注点。 更重要的是，警惕FOMO，防范风险。

在风险被极度放大的比特币交易市场，根据零和博弈论，输的必然惨败！

/1/ 更奶更热的比特币

如果看“312暴跌”后的3800美元，截至最高点，比特币涨幅超过1000%。

数据显示，在2020年全球主要资产类别表现中，比特币跑赢所有主要资产类别，远超美股龙头FAAMNG、COMEX黄金、NYMEX天然气、CBOT大豆、沪深300等，位居排行榜榜首。

如果把时间线拉到10年前，那时候比特币的价格是0.0025美元。 10年间，比特币上涨了1300万倍，价格上涨创造了一个又一个奇迹。

FOMO情绪重现，韩国“泡菜溢价”创两年新高（3.5%-5.5%）。 在二级市场上，散户开始疯狂追逐比特币。

矿机市场也在蓬勃发展。 过时的神机“蚂蚁S9”重回江湖。 短短几个月时间，一斤卖掉的矿机再次成为“香饽饽”。 存在溢价，供不应求。

国内媒体也开始频繁大范围报道比特币价格，英国《金融时报》甚至在头版公开报道比特币突破3.5万美元……

国外社交媒体方面，截至1月4日，比特币相关推文数量创历史新高，达到14万条。 之前的记录是 2017 年 12 月的 135,000。

公众的声音越来越多，但喊“骗子”的声音越来越少。 惊人的价格涨幅成功将比特币推出圈外，越来越多的人开始对这一资产类别产生兴趣。

尽管比特币已经涨到一个惊人的高度，但这并不影响业界对其未来的预期。

美国对冲基金Skybridge Capital创始人预测，到2021年底，比特币价格可能达到10万美元。此前，天桥资本也正式推出比特币基金，供新投资者投资。

高盛前高管、Real Vision 创始人 Raoul Pal 预测，比特币将在 2026 年攀升至 100 万美元。

就连此前一直唱空比特币的全球最大对冲基金桥水基金的创始人达里奥，也对比特币表示了一定的认可。

市场情绪越来越火热，越来越多的行业大咖加入了这波“奶”比特币，热闹程度不亚于2017年底。

“继续播放音乐，然后跳舞”成为了行业的真实写照。

/2/ 暴涨原因几乎达成共识

与2017年的暴涨不同，此次比特币暴涨原因的共识极为一致：货币超发，比特币的避险属性得到了绝大多数人的官方认可。

比特币的稀缺性、标准化和可分割性也得到进一步认可。

此次物价暴涨的直接导火索，源于疫情后各国前所未有的货币超发。 据统计，目前西方四大央行的资产负债表规模已超过25万亿美元，而2008年这一数字为3.6万亿美元。

短短12年，资产负债表暴涨7次，令人咋舌。

在“大放水”的背景下，风险资产和避险资产价格飙升，美股纷纷创新高，黄金也创下2020年最高水平。比特币作为一种新兴的避险资产，备受关注。

与以往不同的是，机构抢筹成为这波牛市的主旋律。

其中，灰度基金应该说是最大的助推器。 截至目前，其比特币持有量高达60万枚。 此外，商业智能公司MicroStrategy、美国保险公司MassMutual、支付巨头PayPal、新加坡星展银行等巨头纷纷入场，购买比特币或为比特币提供交易服务。

有业内人士称，这一次是机构的“光明牛市”。

也有人说，“股市不再是经济的晴雨表，而是货币的晴雨表”。 不过，比特币作为货币发行量的晴雨表可能更合适。

比特币反映了超额发行货币的荒谬性。 比特币的价格越“荒谬”，实际的货币政策就越荒谬。

比特币乘风破浪，因共识而取得今天的成绩。 随即，越来越多的人加入到支持唱多比特币的行列中。

/3/ 长还是短？

即使已经达成共识，大部分持币者也处于要么做空要么卖空的状态。 面对比特币价格屡创新高，无论是追高还是做空，痛苦指数都在飙升。

本月初，中国青年报发表了一篇题为《比特币是高风险资产比特币交易记录是公开的吗，不鼓励年轻人加杠杆炒币》的文章。 直指当下狂热的年轻人利用杠杆炒币，风险大增。 也希望年轻人认清泡沫，理性投资。

的确，作为新兴的数字资产，比特币等虚拟货币波动较大。 即使趋势已定，成长的过程也必定是极其坎坷的。

再加上众多数字货币交易所期货合约和杠杆的泛滥，保证金交易犹如一把双刃剑，刀尖终有翻覆的一天。

1月4日，比特币在突破34000美元高位后遭到抛售，单日波幅17.6%，最低跌至27777美元，为2020年3月以来最大单日跌幅。

仅在 Binance，10 分钟内就清算了 1.9 亿美元（比特币期货合约的多头头寸）。 这也是自币安推出合约交易以来迄今为止的最大价值。

而目前的数据还表明，期货交易员现在比以往任何时候都更加谨慎。 根据 CryptoQuant 的数据，顶级交易所比特币期货交易的平均杠杆率每小时都在下降。

价格暴涨，风险暴涨。 但即便如此，比特币还是在1月8日强势突破4万，依然没有明显的见顶信号。

在过去的一个月里，也成为近年来平仓次数最多的月份，单日超过10万人平仓的天数也明显增加。

1月11日，数字货币市场出现大幅回调。 单日平仓人数超过20万人，平仓金额超过20亿美元，再次刷新纪录。

值得注意的是，近一个月多空平仓比为1.60，追高风险明显较大。

/4/ 疯狂何时结束？

毫无疑问，无论是美股还是比特币，都处于极度泡沫之中，同样受益于货币发行过度的背景，呈现出惊人的增速。

“目前的市场几乎符合巨大泡沫的所有情绪特征。投资者对多头充满热情，对空头越来越敌视，”分析师杰里米·格兰瑟姆 (Jeremy Grantham) 表示。

这一轮泡沫表现出与以往泡沫不同的特点。 此前，货币宽松的背景与基本面基本一致。 即使短期有泡沫，未来也是光明的。

就像2000年的美国科技股泡沫一样。

但这一次显然不同。 国际疫情持续蔓延，丝毫没有减缓的迹象。 疫苗何时大规模发放、经济复苏进展如何等问题都暴露出巨大的不确定性。

“印钱能解决问题”终究是个伪命题。

回顾历届美联储主席，无一例外都留下了不少烂摊子。

“美联储未能阻止纳斯达克指数在互联网泡沫期间暴跌 82%，也未能阻止美国房价一路回落至 2008 年的趋势水平甚至更低。相反，它们使美国房地产价值付出了代价超过8%万亿美元，经济随之走弱，风险溢价普遍上涨，全球资产价格普遍下跌。”

根据杰里米·格兰瑟姆 (Jeremy Grantham) 的说法，所有承诺最终都毫无价值，除了一个承诺：美联储竭尽全力收拾残局比特币交易记录是公开的吗，帮助市场为下一轮价格上涨和随后的下跌做好准备。

多头和空头处于两个极端。 多头认为货币供过于求将继续推高资产价格，而空头则认为泡沫已经达到顶峰，将在瞬间破灭。

对于比特币来说，2021年暴涨暴跌或将成为常态，风控不容忽视。

/5 结论

索罗斯有一句名言：“世界经济史是一系列基于幻想和谎言的系列。致富之道就是认清幻想，投入其中，并在幻想被公众认可之前退出游戏。” “

然而，在这个零和博弈的市场中，做一个聪明的投资者并不容易！

-结尾-